截至8月的12个月内，英国物价上涨了2.2%，与7月持平。英格兰银行的目标是将通胀保持在2%，并通过调整利率来实现此目标。通胀是指某物品价格随时间的上涨。例如，如果一瓶牛奶的价格是£1，而一年后是£1.05，那么年度牛奶通胀率为5%。自2022年10月达到40年来最高的11.1%以来，通胀已显著下降。然而，这并不意味着价格在下降，而是上涨速度放缓。
2022年通胀飙升是因为在新冠疫情后，石油和天然气需求增加，以及俄罗斯入侵乌克兰导致能源价格再次飙升。此后，由于食品价格居高不下，通胀保持在英格兰银行2%的目标上方。尽管食品价格现已回落，但经济的某些部分，如服务业——包括餐馆到理发店在内——仍在经历更显著的价格上涨。英格兰银行使用利率来尝试将通胀保持在2%。当通胀远高于此目标时，银行将利率提高至5.25%，是16年来的最高水平。
其目的是通过提高借贷成本，让人们减少消费，也让人们更加倾向于储蓄。反过来，这减少了商品的需求，减缓价格上涨。但这是一种平衡手段——增加借贷成本有可能损害经济。例如，房主面临更高的抵押贷款还款，这可能抵消了更好的储蓄收益。企业也会减少借贷，使其更不可能创造就业机会。有些企业可能会裁员并减少投资。在8月降息时，英格兰银行行长安德鲁·贝利表示，通胀压力的缓解意味着银行应该能够在接下来的几个月中逐步降息。
但他补充道：“保持低通胀至关重要，因此我们需要谨慎，不能降得太快或幅度太大。”虽然CPI的主要数字仍然达到2%的目标，银行在决定如何调整利率时也会考虑其他通胀指标，例如“核心通胀”。核心通胀不包括食品或能源价格，因为它们往往非常不稳定。核心通胀通常被视为较长期趋势的更佳指标。在截至8月的一年内，核心通胀上升至3.6%，高于先前的3.3%。
国际货币基金组织（IMF）在其最新的全球经济预测中警告，包括英国和美国在内的国家持续通胀可能意味着利率必须长期处于较高水平。但在10月，贝利先生表示，如果通胀保持受控，英格兰银行可能会在降低借贷成本方面“更具进取性”。预计银行将在11月7日的会议上进一步降息。许多其他国家也看到过去几年较高的通胀和利率回落。欧元区国家9月份的通胀率为1.8%，低于8月的2.2%和7月的2.6%。
6月，欧洲中央银行（ECB）将其主要利率从4%的历史高点削减至3.75%，这是五年来的首次下降。9月再次将利率降至3.5%。美国9月的通胀降至2.4%，低于8月的2.5%和7月的2.9%。这是自2021年2月以来的最低水平。在9月的会议上，美国央行四年来首次降低利率，将其关键贷款利率下调0.5个百分点，至4.75%至5%之间。
此次降息比许多分析师预测的幅度更大，银行的预测显示到2024年底利率可能再下降0.5个百分点。