11月就业增长激增,这是飓风和罢工工人严重扭曲10月数据后的预期反弹。然而,纵观近几个月的钟摆摆动,美国劳动力市场保持稳定,但有所降温,仍然没有动摇人们对可能即将出现更大疲软的担忧。领英经济主管Kory Kantenga告诉美国有线电视新闻网:“这有点好坏参半。”。“目前,总体而言,势头似乎确实朝着积极的方向发展。”

美国劳工统计局周五公布的数据显示,美国经济上个月增加了22.7万个工作岗位,罢工和天气受阻的员工重返工作岗位,并推动了就业的持续增长。根据FactSet的共识估计,经济学家预计将增加20万个工作岗位,失业率将保持在4.1%。由于连续的飓风和波音公司的大规模罢工造成的临时失业,10月份的报告被蒙上了一层阴影,11月份的报告有望成为一份清口剂。10月份的初步报告显示,新增就业岗位总数为1.2万个。

尽管在11月的报告中,这一数字被上调(如预期的那样)至36000的净增长,但这仍然是自2020年12月以来的最低月度增长。因此,11月,这些工人重返工作岗位,带来了巨大的提振。然而,上个月失业率从4.1%上升到4.2%,越来越多的失业美国人需要更长的时间才能找到工作,这反映了招聘的减少。美国人事协会首席经济学家诺亚·约西夫周五在接受美国有线电视新闻网采访时表示:

“尽管从长远来看,劳动力市场正朝着不健康的方向发展,但劳动力市场是健康的。”。“我们看到的是劳动力市场的一种K型二元结果:如果你有工作,这很好,但如果你没有工作,这就非常非常困难。”稳健增长,但也是再次降息的原因
医疗保健、单位以及休闲和酒店业在上个月的就业增长中占据了最大份额,就像过去一年的大部分时间一样,然而,总体就业增长比近几个月略有扩大。

制造业出现了几个月来最高的增长之一,达到26000个工作岗位;然而,这在很大程度上可以归因于罢工的波音机械师重返工作岗位。零售业本月失业2.8万人,由于假期持续,乍一看似乎令人震惊;然而,经济政策研究所高级经济学家Elise Gould告诉美国有线电视新闻网,11月的报告可能反映了感恩节和黑色星期五在月底的下降以及季节性调整因素。当月工资增长强于预期,为0.4%,年增长率保持在4%。

摩根大通财富管理(JPMorgan Wealth Management)投资策略主管Elyse Ausenbaugh在周五发表的评论中写道,强劲的薪酬增长似乎是一种阻力,而其他新冠疫情扭曲现象正在消退。她写道:“但我很想指出两点:首先,这些收益可能会继续帮助消费者的钱包和信心适应近年来通胀压力带来的更高价格水平。”。“其次,它不需要将美联储的重点转移到重新调整其政策立场上。”

截至11月,美国经济平均每月增加180363个工作岗位(9月份的就业增长也上调了32000个,达到25.5万个工作岗位)。今年迄今的月平均增长率远低于疫情后反弹期间的增长率;然而,目前的月平均值与2010年至2019年(包括有史以来最长的就业扩张期)的情况完全一致。当前的劳动力市场也正在成为历史性的:随着11月的增长,美国连续47个月增加了就业岗位,成为有记录以来第三长的就业扩张期。

撇开记录不谈,劳动力市场的健康状况——以及这种冷却在多大程度上是彻底的疲软——仍然是美国经济和美联储未来货币政策走向的关键因素。裁员活动仍然温和,但失业率一直在上升。事实上,这是自2021年以来失业率首次连续六个月高于4%。Wolfe Research首席经济学家Stephanie Roth周五表示,失业率中由需求驱动的疲软“大大增加了美联储在12月降息的可能性”。这个故事正在发展,将会更新。